Folosind fluxul de numerar gratuit în capital propriu (FCFE), puteți măsura capacitatea unei companii de a plăti dividende acționarilor, de a asigura datorii suplimentare și de a crește investițiile în afaceri. FCFE reflectă numerarul disponibil pentru acționarii obișnuiți după deducerea costurilor de funcționare calculate, a impozitelor, a plăților datoriei și a cheltuielilor necesare pentru menținerea producției. FCFE al unei companii poate descrie punctele forte sau punctele slabe ale companiei, precum și capacitatea sa de a genera venituri durabile. FCFE este calculat prin examinarea diferitelor conturi din bilanț sau situația poziției financiare pentru a obține o evaluare exactă a fluxurilor de numerar ale companiei.
Etapa
Partea 1 din 2: Înțelegerea FCFE
Pasul 1. Aflați elementele de bază ale intrărilor de calcul FCFE
Există mai multe formule generale pentru determinarea numerelor FCFE, dar în cadrul acestor formule, diferiți analiști au dezbătut ce intrare să aleagă atunci când interpretează datele. Deoarece FCFE reprezintă numerar după deducerea cheltuielilor, plăților și „cheltuielilor necesare pentru continuarea producției”, trebuie să determinați care dintre aceste „cheltuieli” sunt clasificate. Gândiți-vă la viața voastră ca la un exemplu pentru a ușura înțelegerea..
- De exemplu, dacă vă intabulați venitul personal pe o perioadă de trei luni, obțineți câștiguri trimestriale. Acum, dacă doriți să cunoașteți FCFE disponibil la sfârșitul acestei perioade, vă vom scădea veniturile din cheltuieli.
- Plățile de chirie și ipotecare, plățile datoriei, impozitele și alte cheltuieli similare sunt fixate. Dacă veți continua să operați, aceste cheltuieli vor fi plătite în continuare. Astfel, aceste cheltuieli trebuie luate în considerare pentru a reduce veniturile.
- Cu toate acestea, uneori un cont face parte din capacitatea de profit pentru o anumită unitate de afaceri. Partea dificilă este atunci când ne concentrăm asupra „cheltuielilor” pentru a continua producția.
- De exemplu, imaginați-vă costul abonamentului la sala de sport. Dacă sunteți dentist, lucrul la sala de sport este o opțiune, dar nu va avea un impact mare asupra potențialului dvs. de câștig. Cu toate acestea, dacă sunteți culturist, apartenența la centrul de fitness este direct legată de potențialul de câștig. Dacă calitatea de membru nu este plătită, venitul dvs. este, de asemenea, în pericol de scădere. Astfel, această cheltuială trebuie luată în considerare ca o deducere din venit, astfel încât FCFE să fie redus.
Pasul 2. Înțelegeți rolul analistului
Analiștii stabilesc dacă sunt necesare costuri de reinvestire și capital pentru a menține și / sau crește profiturile companiei. Aceasta implică analiza datelor și gândirea creativă.
De exemplu, dacă o companie își reduce achizițiile de echipamente, cheltuielile vor scădea pe termen scurt, dar pe termen lung creșterea se va diminua și chiar va dispărea. Un bun analist va recunoaște și va răspunde și la acest lucru. Eventual, prin vânzarea acțiunii lor în companie
Pasul 3. Aflați formula FCFE
Există mai multe moduri de a calcula FCFE direct sau indirect. Cu toate acestea, cea mai directă formulă este: = NI + NCC + Int x (1 - Cota de impozitare) - FCInv - WCInv + Împrumut net. Aceste variabile vor fi explicate după cum urmează.
- NI: Venit net (Venit net). Acesta este profitul total al companiei după ce toate veniturile sunt deduse din toate cheltuielile și impozitele pentru o anumită perioadă contabilă.
- NCC: Cheltuieli fără numerar (Cheltuieli fără numerar). Acestea sunt cheltuieli de deducere a veniturilor care nu necesită plăți în numerar în perioada la care se referă. De exemplu, cheltuielile cu amortizarea din perioada curentă din cauza costurilor de fabricație din perioada anterioară.
- Int: Venituri din dobânzi (Venituri din dobânzi). Acest venit este primit de către creditorul de capital. Acest venit include dobânzile primite de la debitor la împrumut. Această variabilă se referă de obicei la o companie financiară.
- FCInv: Cheltuieli de capital fix. Acestea sunt achiziții de către companii care sunt necesare pentru a menține sau îmbunătăți operațiunile și productivitatea, de exemplu achiziționarea de nave noi pentru o companie de transport.
- WCInv: Investiție în fond de rulment (Investment Capital Investment). Această cifră se obține prin scăderea activelor curente ale companiei (numerar, inventar și creanțe) cu pasivele sale curente (datorii pe termen scurt și datorii comerciale). Această cifră va măsura capacitatea companiei de a-și plăti cheltuielile de scadență și include suma de numerar și echivalente de numerar disponibile pentru reinvestire și dezvoltarea afacerii sale.
- Împrumuturi nete sau împrumuturi nete. Această cifră se calculează scăzând suma principală a împrumutului plătit de companie și numărul de împrumuturi acordate în aceeași perioadă. Cu alte cuvinte, Împrumut net = Suma împrumutului - Suma principală plătită. Dacă compania acordă mai multe împrumuturi decât plățile efectuate, sunt disponibili mai mulți bani pentru acționari.
Pasul 4. Înțelegeți când este potrivit să utilizați FCFE
FCFE nu este întotdeauna cea mai bună metodă de analiză, dar vă puteți face o idee despre disponibilitatea și utilizarea numerarului dacă următoarele sunt adecvate pentru compania examinată:
- Compania câștigă profit
- Datorii corporative stabile
- Vă concentrați pe evaluarea capitalului propriu al companiei.
Partea 2 din 2: Calculul FCFE
Pasul 1. Obțineți informații despre companie
Situațiile de venit, situațiile fluxurilor de numerar și situațiile poziției financiare ale companiilor publice ar trebui să fie disponibile de la companiile în sine, precum și de la organizații precum IDX.
- Aceste documente vor furniza cele mai importante informații pentru calcularea FCFE.
- Alte informații care pot fi obținute pentru a oferi o imagine mai detaliată a modelelor de cheltuieli ale companiei vor fi, de asemenea, utile în efectuarea analizei.
Pasul 2. Găsiți cel mai recent venit net al companiei
De obicei, această cifră poate fi găsită în partea de jos a declarației de venit.
De exemplu, să spunem că venitul net al ABC este de 2.000.000 de dolari
Pasul 3. Adăugați cheltuieli fără numerar
Aceste costuri includ amortizarea și amortizarea. Aceste două cheltuieli sunt de obicei listate în contul de profit și pierdere. Cu toate acestea, poate fi găsit și în situația fluxului de numerar. Această cheltuială reduce profitul, dar nu reduce numerarul.
- Aceste cheltuieli sunt adăugate deoarece nu reflectă cheltuielile reale de numerar și, prin urmare, aceste fonduri sunt teoretic disponibile în continuare ca acțiuni pentru acționari.
- Să presupunem că compania ABC are 200.000.000 de dolari în cheltuieli fără numerar anul acesta
- 2.000.000.000 IDR + 200.000.000 IDR = 2.200.000.000 IDR
Pasul 4. Reduceți cheltuielile de capital fix
Trebuie să reduceți cheltuielile de care are nevoie compania pentru a continua și să-și crească productivitatea (de exemplu, echipamente noi).
- Puteți estima cifra utilizând cifra „cheltuieli de capital” din situația fluxului de numerar al companiei.
- Să presupunem că compania ABC are cheltuieli de capital fixe de 400.000 de dolari.
- 2.200.000.000 IDR - 400.000.000 IDR = 1.800.000.000 IDR.
Pasul 5. Se scade cifra investiției de fond de rulment
Fiecare companie trebuie să aibă fonduri pentru operațiunile sale zilnice. Acest fond este o investiție de fond de rulment. Puteți estima acest lucru utilizând activele și pasivele curente ale companiei în cea mai recentă situație a poziției financiare.
- Scoateți activele curente ale companiei din pasivele sale curente. Rezultatele vor arăta câți bani are compania pentru cheltuielile sale zilnice, atât neașteptate, cât și neașteptate.
- Această cifră poate fi o măsură a sănătății financiare pe termen scurt a companiei. Companiile care nu au fond de rulment pozitiv tind să nu dureze mult.
- Pe de altă parte, fondul de rulment excesiv prezintă semne de ineficiență, ceea ce înseamnă că compania nu își investește fondurile în exces pentru a crește profiturile.
- Să presupunem că compania ABC are o investiție de fond de rulment de 200.000 USD.
- 1.800.000.000 IDR - 200.000.000 IDR = 1.600.000.000 IDR.
Pasul 6. Adăugați împrumuturi nete
Adăugați fonduri suplimentare pe care compania le are datorită acordării de împrumuturi. Acest lucru se determină prin scăderea sumei datoriilor plătite din suma împrumutului acordat în aceeași perioadă de calcul.
- Pentru a finaliza calculul, comparați cifrele datoriilor din situația poziției financiare a companiei. Scadeți suma datorată la începutul perioadei cu numărul de la sfârșitul perioadei. Un număr pozitiv înseamnă că împrumutul net a crescut, în timp ce un număr negativ înseamnă că împrumutul net a scăzut.
- Să presupunem că compania ABC a împrumutat 500 de milioane de dolari anul acesta.
- 1.600.000.000 IDR + 500.000.000 IDR = 2.100.000.000 IDR
- Astfel, FCFE al companiei este de 2,1 miliarde IDR
Pasul 7. Analizează-ți rezultatele
Motivul pentru care se face acest calcul este eliminarea conturilor care nu reflectă realitatea. Aceste rezultate vă permit să determinați câți bani intră de fapt și ce se stinge de fapt. Prin urmare, puteți afla suma fondurilor care pot fi acordate investitorilor companiei.
- Analiștii calificați pot utiliza aceste informații pentru a identifica perechile cu prețuri greșite (de exemplu, pentru a determina dacă o companie este supraevaluată sau subevaluată de investitori) și își pot ajusta valoarea în consecință.
- Căutați o nepotrivire continuă între FCFE și rata de plată a dividendelor. Aceasta indică disponibilitatea de numerar suplimentar în mâinile companiei pe care analistul ar trebui să o noteze. Acesta poate fi un semnal pozitiv, deoarece înseamnă că compania are fonduri / numerar pentru a investi, distribui răscumpărări, crește dividende sau proteja împotriva unei recesiuni potențiale.
- Pe de altă parte, dacă dividendul depășește FCFE, continuitatea dividendului poate fi problematică.
